คติพจน์เก่าที่ว่า “อย่าตัดสินหนังสือจากปก” มีอยู่เต็มจอเมื่อพูดถึงPaysafe (NYSE:ป.ล. ). แน่นอนว่า “ปลอดภัย” ในชื่อบริษัทของหุ้น PSFE เกี่ยวข้องกับธรรมชาติของธุรกิจการประมวลผลการชำระเงิน แทนที่จะเป็นการอ้างอิงถึงตัวหุ้นเองทว่าในปีที่ผ่านมา ราคาของมันลดลงเกือบ 80% จึงมีความปลอดภัยเพียงเล็กน้อยสำหรับผู้ที่ถือมันตั้งแต่เปิดตัวสู่สาธารณะ นักลงทุนเหล่านี้หลายคนน่าจะถอนเงินออกไป
และเดินหน้าต่อไป แต่ฉันแน่ใจว่ามีบางคนยังคงถือมันไว้ด้วย
ความหวังว่ามันจะผ่านพ้นแพตช์หยาบล่าสุดและย้ายกลับไปสู่ระดับราคาที่ผ่านมา
น่าเสียดายที่โอกาสของเหตุการณ์นี้ดูไม่ดีนัก
ปัญหาสำคัญของบริษัทนี้ยังคงเป็นประเด็นอยู่ นั่นคือ เนื่องจากธุรกิจการชำระเงินแบบดั้งเดิมของยุโรปยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้จะสวนทางกับการเติบโตที่สูงจากกลุ่มการชำระเงินเพื่อการเล่นเกมในสหรัฐ ฝ่ายบริหารและคนวงในคนอื่นๆ สามารถรายงานปัญหานี้ได้ในช่วงปี 2021 เมื่อเผยแพร่สู่สาธารณะผ่านการควบรวมบริษัทเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPAC)
ตอนนี้? หลังจากถูกหลอกลวงเพียงครั้งเดียว ตลาดจะไม่ถูกหลอกอีก หลายคนรวมถึงผู้จัดการด้านการลงทุนที่มีชื่อเสียงหลายคนเมื่อเร็ว ๆ นี้ได้โยนผ้าเช็ดตัว หากคุณเป็นเจ้าของ Paysafe ก็ถึงเวลาที่คุณต้องทำเช่นเดียวกัน
หุ้น PSFE ยังคงเป็นเดิมพันที่ไม่ดี
เมื่อมองแวบแรก อาจดูเหมือนว่าการร่วงลงครั้งใหญ่ของหุ้นตัวนี้ในปีที่ผ่านมาเป็นการแสดงปฏิกิริยาเกินจริง ท้ายที่สุดแล้ว ในขณะที่รัฐต่างๆ ของสหรัฐฯ ออกกฎหมายการพนันออนไลน์ ทำให้มีความต้องการผู้ให้บริการชำระเงินที่เน้นการเล่นเกมเช่นบริษัทนี้ ดูเหมือนว่าจะมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งสำหรับหน่วยงานในรัฐของตน
นี่อาจเป็นเรื่องจริง แต่อีกครั้ง ประเด็นสำคัญและหนึ่งในปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้หุ้น PSFE ลดลงอย่างมากยังคงอยู่ในมือ การเติบโตของรายได้ที่เกิดจากการเปิดรับกระแสการพนันออนไลน์ในสหรัฐอเมริกากำลังเข้ามาแทนที่ – ไม่ใช่การเสริม – รายรับจากกลุ่มที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้น
7 หุ้นบ้านที่จะขายถ้าคุณคิดว่าบูมกำลังจะพัง
นั่นจึงเป็นเหตุผลที่ Paysafe รายงานตัวเลขที่น่าเบื่อดังกล่าวสำหรับไตรมาสที่ 3 ปี 2021 (สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2021) ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมบริษัทฟินเทคแห่งนี้จึงถูกบังคับให้ต้องกลับไปใช้คำแนะนำในปี 2021และปรับประมาณการ EBITDA เมื่อรายงานตัวเลข Q4 ในต้นเดือนหน้า โอกาสที่จะผิดหวังอีกครั้ง
เมื่อปัญหานี้ดำเนินต่อไป Paysafe ก็แค่รักษารายได้โดยรวม/ผลกำไรจากการดำเนินงานแทนที่จะเติบโต? ตลาดได้ปรับการประเมินมูลค่าใหม่
Paysafe มีความน่าสนใจเพียงเล็กน้อยสำหรับนักลงทุนที่เติบโตและเน้นคุณค่า
วันนี้อยู่ที่ประมาณ 3.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น ลดลงจาก 15-20 ดอลลาร์ต่อหุ้น หุ้น PSFE อาจดูราคาถูก แต่ลองดูที่การประเมินมูลค่าให้ละเอียดยิ่งขึ้น คุณจะเห็นว่าที่นี่ไม่ได้มีเพียงสิ่งดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนที่มีการเติบโตเท่านั้น แต่ Paysafe ก็ไม่ได้ดึงดูดนักลงทุนที่มีคุณค่ามากนักเช่นกัน
เนื่องจากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสูงของ บริษัท
จึงเป็นสีแดงตามเกณฑ์รายได้สุทธิ ทำให้ยากที่จะเปรียบเทียบกับคู่แข่งโดยใช้เมตริกราคาต่อรายได้ (P/E) ถึงกระนั้นก็รายงาน EBITDA ที่เป็นบวก (กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย) เราสามารถใช้เมตริกนี้แทนเพื่อเรียกใช้ comps
ณ ราคาปัจจุบัน หุ้นซื้อขายที่มูลค่าองค์กร (มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดบวกหนี้สิน ลบเงินสด) ต่ออัตราส่วน EBITDA (EV/EBITDA) ที่ 14.1 เท่า นั่นเป็นมูลค่าที่ไม่ไกลจากชื่อที่คล้ายกัน บริษัทเทคโนโลยีการชำระเงินที่เติบโตเต็มที่อื่นๆ มี EBITDA ทวีคูณที่คล้ายคลึงกัน
กล่าวโดยสรุปคือ การปรับการประเมินมูลค่าของ Paysafe ไม่ได้เปลี่ยนจากการประเมินมูลค่าเกินเป็นการประเมินมูลค่าต่ำเกินไป แต่เป็นการซื้อขายที่มูลค่ายุติธรรมมากหรือน้อย ด้วยสิ่งนี้ จึงไม่มีความน่าดึงดูดมากนักในฐานะการเล่นที่มีคุณค่าหรือคุณค่าเชิงลึก
“เงินฉลาด” กำลังกระโดดเรือ
ในเดือนธันวาคมและมกราคม มีข่าววงในซึ่งรวมถึงผู้บริหารและผู้ถือหุ้นรายใหญ่กลืนหุ้น PSFE หลังจากย้ายไปที่ระดับหุ้นเพนนี
บางคนอาจมองว่านี่เป็นการลงมติไว้วางใจ แต่ฉันจะบอกว่าสิ่งนี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้พิสูจน์ว่าการกลับมาอยู่ในร้าน เราอาจมีข้อบ่งชี้เพิ่มเติมว่าเป็นกรณีที่รายงานรายได้ครั้งถัดไป สำหรับตอนนี้เราไม่ทราบแน่ชัด
เราทราบดีว่าในขณะที่คนวงในกำลังเพิ่มตำแหน่งของตน “เงินอัจฉริยะ” (กองทุนเฮดจ์ฟันด์) บางส่วนที่ถือครองไว้ก่อนที่จะถอนเงินออกไป ซึ่งรวมถึงThird Point ของ Daniel Loebและ Appaloosa Management ของDavid Tepper
ตามเอกสาร 13-F ของพวกเขาที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) ทั้งสองกองทุนได้ปิดตำแหน่ง Paysafe โดยสมบูรณ์แล้ว
Credit: แนะนำ 666slotclub.com
